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关注回购潮后的投资机会

  股市笙歌

  闻韶

  不过,量变总会引首质变。在笔者接触的制造业公司中,很众董事长凝神于实业,对公司股价并不敏感。然而,近期越来越众的具备上述性格特征的董事长,最先关注股价,并且推动公司实走股份回购,然后用于员工股权激励。

  2018年A股公司掀首的回购潮,在进入2019年新年后照样进走得风起云涌。有媒体报道,开年三天就有5家公司吐露回购预案,还有数百亿元回购计划正添紧实走。笔者在走访上市公司时发现,很众永远偏重实业、不关注股价的董事长,也最先推动回购股份并用于员工股权激励。

  值得仔细的是,在公司实走回购股份的过程中,从主不悦目意愿上,上市公司并不情愿股价有清晰的涨幅。这将极大地增补公司回购股份支付的成本,也推高了实走员工股份激励的风险。因而,即便现在越来越众的A股公司计划或者正在实走股份回购,但是股价益似照样一蹶不振,背后有市场的因为,也有上市公司主不悦目意愿不强的因素。

  很众公司回购周围较大,并且已经基本实走完毕。2018年5月以来,股票回购计划周围上限在10亿元以上的公司达到约40家。遗憾的是,实走巨额回购的公司股价纷歧定有卓异的走势。笔者肆意查阅了一些公司,发现有的公司股价还创出了新矮。

  (作者供职于证券时报)

  但是,最晓畅公司价值的莫过于公司董事长。不论2018年A股团体市场估值中枢下移是否理性,起码对于个体的上市公司,有更众的董事长将现在光从实业上移开,最先关注公司股价是否会不息下跌,并与员工疏导,经历回购股份最先实走激励计划。要清新,2015年和2016年有大量的员工股份激励都是以大股东折本接盘告终。对于现在的市场走情,倘若上市公司员工情愿参与激励计划,那么很大水平上是笃信公司市值实在遭到了隐晦矮估。

  倘若将上市公司董事长的风险偏益进走分类,那么添杠杆搞股权质押和各栽资本运作的董事长,无疑是风险偏益最高的。而且,云云的董事长对股价最为敏感,有的董事长也会铤而走险,结相符公司庞大事件,有关市场上的资金共同推升公司股价。还有一片面上市公司董事长与机构投资者和媒体保持肯定距离,不炒作公司股价,即便上市了也将绝大无数精力放在实业上。

  有机构统计了2018年12月末了一周A股公司的回购情况。其中,公告拟进走股票回购的额度(上限)为78.89 亿元,从回购的家数来望,共有40 家公告拟进走股票回购。

  上市公司一旦锁定了持股成本,就不存在“打压”股价降矮回购成本的动机。

  因而,一旦A股公司回购潮逐渐实走完毕,上市公司打光了回购资金“子弹”,锁定了持股成本,就不存在“打压”股价降矮回购成本的动机。到当时,行为表部投资者的中幼股东们再往关注公司投资机会,略晚了一些,倒不如现在从越来越众的上市公司回购计划里淘淘金。

 


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